菜油菜粕之间本来就存在着提油套利的机会，其中最根本的是一方的供需偏紧或偏多都将会给另一方带来一定程度的相反的影响，当然在不同的大宏观之下两者的强弱关系会有所不同，通过对宏观的大体把握之下进行两者之间的套利，同时也要做好止损。今年两者之间的关系还应当是多菜油空菜粕为主，以此来获得一定的盈利。
一、菜油菜粕的强弱分析
（一）供应——菜油供应较菜粕相对宽松
自从2013年年底以来，主要的国产油菜籽产地的压榨利润一直处于较低水平，而又外采的江苏地区的压榨利润在2015年才出现好转，由此可以看出，油脂的利润的缩减导致了压榨利润的不断的缩小。另外据USDA报告显示，近年来，菜油的库销比正处在攀升通道上，一度超过棕榈油的库销比，供过于求的现状在三大油脂中最为严重，使得国内菜油库存高企难下。与之相比，尤其与国内的压榨利润更加相似，国际菜油总的库销比在2012年中下旬开始快速的上升，国内的反应的则是压榨利润开始缩减
（二）需求——菜粕需求旺季即将到来，菜油将显弱势
春菜粕和冬菜粕的淡旺季之分，应该跟现在的季节正相匹配，目前下游的水产养殖业正是养殖时期，养殖户开始投放鱼苗，随着养殖时期的延长，对菜粕的需求将会逐渐增加，知道9-10月成鱼捕捞上市为止，这段时间将是菜粕的需求高峰期，而相对与此时期的菜油正处在年内的需求淡季中，更是进一步打压了菜油的走势。
但是，需要考虑的风险是，今年有可能也会出现去年的旺季不旺的情况，这是此对套利的最大的风险之一。与去年相比较今年整体宏观压力有望减一些，当然这是笔者的观点，基于对今年宏观环境的略有改善的推论，我们认为今年可以尝试空菜油多菜粕1701的套利，但是要随时做好止损的准备，弱势宏观压力使得下游消费不得已形成支撑，此策略将作罢。
三、综述与策略
综述：综上所述，在今年宏观环境比去年略有改善的情况下，下游消费将会好于去年的情况，这对于菜油下游消费将会形成支撑，与此同时将会给菜油带来较大的压力；另外国际菜油库销比处在上升通道，压榨利润的缩减将更加明显的说明当前的菜油的空头趋势要强些，所以基于以上主要矛盾，菜油将会弱于菜粕，另外投资者需要注意上文中提到的风险项，随时做好相应的止损。www.cntaoli.com提示具体操作建议，请密切留意中国期货套利网。
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